Banque National Suisse

Dans leur travail de maturité intitulé «La politique monétaire et les dérèglements monétaires», Pierre Gabioux et Alain Gehrig analysent les effets de la politique monétaire sur l’activité économique. Ils s’interrogent particulièrement sur la manière dont une autorité monétaire peut combattre les dérèglements monétaires, caractérisés par une inflation excessive – accompagnée parfois de stagnation économique - ou par la déflation. Dans un premier temps, les auteurs décrivent de manière théorique les objectifs, les instruments ainsi que les mécanismes de la politique monétaire. La manière dont la politique monétaire agit sur le niveau des prix et l’activité économique est ensuite illustrée par l’étude de plusieurs événements historiques et récents. Les auteurs parviennent à la conclusion que la politique monétaire peut contribuer à la résolution d’une crise économique, mais qu’elle peut potentiellement aussi en être à l’origine. Ils relèvent également certaines limites de la politique monétaire: stabilité des prix et croissance économique ne vont pas forcément de pair, d’où la nécessité de trouver un compromis entre ces deux objectifs.