Banque National Suisse

Dans leur travail de maturité intitulé «La crise des subprimes», Nicolas Cracco et Théodore Fischer analysent les causes et les mécanismes à l’origine de la récente crise du marché immobilier américain. Le terme de «subprime», encore inconnu du grand public il y a 2 ans, désigne un type de crédit hypothécaire octroyé à des ménages aux revenus modestes. Ces emprunts ont pris de l’ampleur dans le marché immobilier américain depuis les années 2000. Ils ont été dopés par de faibles taux d’intérêt et la croyance en une hausse continue des prix de l’immobilier permettant de les couvrir. L’effondrement du marché immobilier a ensuite été déclenché par une hausse des taux d’intérêts provoquant la vente forcée de nombreuses maisons. Les deux auteurs mettent ensuite en avant différents facteurs – la titrisation des crédits hypothécaires ainsi que le travail d’évaluation des agences de notation – ayant influencé l’étendue de la crise des «subprimes». Ils concluent sur une note positive en relevant que de nombreuses leçons peuvent être tirées de cette crise.